《肖星的财务思维》《一本书读懂财报》——读书笔记
读后感
财务思维（Financial Thinking）顾名思义，看懂财富流转的规律。
生活中，每个人都不可避免地要和财务打交道，如日常开销、家庭资产配置等财务处理。
那么，如何将“财务”与“思维”构成互联互通呢？肖教授以通俗易懂的表达，将其分为两个层次。①打通财务与业务之间的关系，知道自己每天从事的业务活动在财务上如何表现，会产生如何影响；②用财务的逻辑思考，使得企业能够在各种业务活动紧密围绕着“创造价值”而进行。
这两本书的总体思维导图，倾向于从企业营运能力展开讲解，主要以周转率（效率）为代表的数据，对企业进行讨论并解析。
对于非财务人员来说，并非一味地追求精确记账，而是要用财务的逻辑思维去理解企业业务。以全局性的角度去看待业务比局限性的精确记账更为重要。诚如肖星所序“如果一味追求细节上的精确而忽略了全局，就会只见树木不见森林，只会做‘小会计’而不会做‘大财务’”。
最后，无知少年给书友们小提示，对于非科班生的书友们来说，这两本书的读书顺序可从《一本书读懂财报》→《肖星的财务思维课》读起
无知少年
2020年9月9日
于闽南鹭岛
以下是我对两本书进行简要的概括，字数约5千字。
”
1
财务人眼里的企业
企业经营的过程：
效益与效率
日常生活中，薄利多销一般形容成本领先战略，即低效益、高效率。
①“低效益”，指赚钱的多少一般从效益的视角来看，薄利就是低效益状态，即低毛利。
②“高效率”，指销售的产品快慢一般以效率来看待。多销一般属于快销产品，即效率高（周转率高）。
在财务人眼里，所有公司都是在不断重复一个从现金开始最终又回到现金的周而复始的过程。
企业投入资金→投资厂房或设备→购买原材料→生产产品→出售产品→收钱。这算是资金转了一圈。一年下来，若有的企业可以转两圈，而有的只能转一圈，则说明转两圈的企业比转一圈的企业赚钱快，即效率高（周转率高）。
周转率，指在一定的时间内可以完成多少次从现金到现金的循环。
2
周转率和周转周期
周转率是一个表现效率的财务指标，表示某一项资产的运营效率。每项资产都可以计算周转率。周转率的计量单位是“次/年”，表示一年周转多少次。
周转率＝总收入÷资产账面价值
周转周期，指需要花多长时间周转一次。
周转周期＝360天或12个月÷周转率
例如，某企业应收账款的周转率是6，意味着该资产的周转速度一年可以转6次，每周转一次需要花2个月（60天）的时间。
总之，周转次数越多，每周转一次需要花的时间就越短，即效率就越高。
3
五力图
4
竞争战略类型
成本领先战略
简介：
提供的产品或服务都是大众化的产品，但我们可以想方设法把成本降低，比如行业规模经济性，即增加产量，单位成本摊薄；通过提高效率来降低成本；还可以通过简化产品的设计来降低成本。总之，当企业把成本降到比任何竞争对手都低的程度时，就能以低于竞争对手的产品价格进行出售，从而压倒对手。
特性：
是一种定位于大众化市场的方法。
效能方面：
低效益（毛利率）、高效率（高周转率）
例子：
薄利多销，薄利→毛利率低，多销→企业可以在一定时间内售出更多的产品，即考验企业营运能力（周转率高，则企业的营运能力好）。
战略路线：
直播带货（全网最低价）、最有性价比、走流量等促销手段。
差异化战略
简介：
该战略要求把产品或服务做得富有特色。比如提高质量，领先于他人；有异于他人的产品特性，并附有客户的粘度性（苹果产品及服务）。总之，通过各种方式，提高产品或服务的差异性质，使得企业能够以更高的价格进行出售，从而利润空间就加大了。
特性：
是一个定位于高端市场的战略。
效能方面：
高效益（高毛利）、低效率（低周转率）
例子：
企业提供富有特色的产品或服务，使得其他企业无法企及的状态。即产品或服务的定价自然提高，而定价高的产品需求量将相对减少（产销情况下降），即周转率降低。
战略路线：
建立品牌（品牌为王）
愚以为，成本领先战略和差异化战略这两种模式是可以在市场上合作共赢的，且互补。两种不同的战略殊途同归，均是为了实现利益最大化而做出的举措。
引用江南春（分众传媒创始人）的话来讲。就是互联网主要是流量广告，分众传媒主要是品牌广告。而品牌广告类似于空军，流量广告类似于陆军。通过空军炸开消费者心智这道防线后，让陆军长驱直入。以更低的成本、更小的代价、更快的速度抢占阵地，取得成果。
但是随着我国社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾，企业若是一直以降低产品成本来压制竞争对手，终将有瓶颈之时。差异化战略将成为大众趋势。
效能
判断一家企业的盈利能力如何，不仅要立足于效益，更要立足于效率。若满脑子只有毛利率、净利润率这样的效益因素显然是不够的，还必须牢记周转率这样的效率因素，才能对企业的利润有一个全面的考量。
总资产回报率＝净利润÷总资产
演化成：
总资产回报率＝收入÷总资产×净利润/收入
总资产回报率＝总资产周转率×净利润率
总资产回报率＝效率×效益
5
营运能力
存货周转
1、存货业务的拆分
报表上的存货数据，体现了原材料、产成品、在产品。那么企业在管理存货时，将分成三个业务阶段：采购业务、生产业务、销售业务。
①采购业务：投入资金→购进原材料。
②生产业务：原材料→产成品（截至12月31日，该产品已完工的）或原材料→在产品（截至12月31日，该产品未完工的）。
③销售业务：产成品→销售产品→收钱。
2、存货的管理能力
①采购管理能力：购进原材料→原材料仓库储存→移送生产
②生产管理能力：投放原材料→在产品→产成品
③销售能力：产成品→滞留在产成品仓库→完成销售
当这三个阶段管理得好，存货周转率自然就提升了，伴随着收入的提高。
3、周转率的解读
原材料：
原材料周转率＝总收入或成本总额÷原材料的平均值
在产品：
在产品周转率＝总收入或成本总额÷在产品的平均值
产成品：
产成品周转率＝总收入或成本总额÷产成品的平均值
例如，某企业的原材料、在产品和产成品的平均账面价值为100、200和300，存货为600，而今年的收入为10 000元。
解析：
存货周转周期＝365÷（10000÷600）＝21.9
原材料周转周期＝365÷（10000÷100）＝3.65
在产品周转周期＝365÷（10000÷200）＝7.3
产成品周转周期＝365÷（10000÷300）＝10.95
存货周转周期＝3.65＋7.3＋10.95＝21.9≈22天
根据得出数据，说明①企业在采购环节平均花了约4天时间，即从原材料到移送生产大约4天时间。②企业在生产环节平均花了约7天时间，即整个生产加工环节大约7天时间。③企业在销售环节平均花了约11天时间，即产成品滞留仓库时间约11天。
4、存货周转率总结
存货周转率＝总收入或营业成本总额÷存货的平均值
表面上看，通过增加收入或减少存货，就可以提高存货的周转率，但实际上这个方法并不那么可行。因为当收入增加时，势必要求企业投入更多的资源，以防市场供不应求，使得存货相应增加。反之，若存货减少时，由于原材料采购变少了，产成品也变少了，相应的销售收入也减少。
其实，存货周转率主要反映的是企业采购、生产和销售这三项业务本身的运营效率，反映的是这三个业务的管理能力。例如，采购业务：原材料到移送生产，期间滞留了多长时间；生产业务需要花多长时间；销售业务：产成品滞留在仓库多长时间才能完成销售。
应付账款周转
反映了企业对上游供应商的谈判能力，应付周转周期越长说明对上游供应商的谈判能力强。
应收账款周转
反映了企业对下游的谈判能力，应收周转周期越长说明对下游的谈判能力相对较弱。
6
金融资产
以摊余成本计量的金融资产会计处理
例如，企业购买票面金额为100万元的一份债券，债券期限为3年，承诺持有期间每年年末利息10万元现金，到期偿还100万元本金。假设该债券发行时市场的一般利率为8%，债券的市场售价为105万元。
解析：
∵债券的利率10%＞市场一般利率8%，∴债券的市场价格＞票面金额。
公司花了105万元买入该债券，记录该金融资产105万元。
第一年末：
公司收到10万元现金，但实际只有8.4万元是利息收入，剩余的1.6万元即为每期分摊额（∵原债券面值为100万元，∴公司多花了5万元购买该债券，1.6万元就是5万元的其中一部分），摊余成本就是将这1.6万元摊余到本金105万元里，即摊余成本＝105－1.6＝103.4。
第二年末：
公司继续收到10万元现金，但实际只有8.3万元是利息收入，剩余的1.7万元即为每期分摊额（∵原债券面值为100万元，∴公司多花了5万元购买该债券，1.7万元就是5万元的其中一部分），摊余成本就是将这1.7万元摊余到本金103.4万元里，即摊余成本＝103.4－1.7＝101.7。
第三年末：
公司继续收到10万元现金，但实际只有8.3万元是利息收入，剩余的1.7万元即为每期分摊额（∵原债券面值为100万元，∴公司多花了5万元购买该债券，1.7万元就是5万元的其中一部分，共分摊了1.6＋1.7＋1.7＝），摊余成本就是将这1.7万元摊余到本金101.7万元里，即摊余成本＝101.7－1.7＝100。
7
编制合并报表
编制合并资产负债表
例，上市公司A持子公司B有的80%股份，上市公司A的资产负债表中，资产总计为1000万元，其中包含了公司A对子公司B的股权投资200万元，A公司负债400万元，股东权益为600万元。子公司B总资产500万元，负债和股东权益各250万元。
解析：
①合并报表总资产＝母公司总资产＋子公司总资产－投资子公司的投资额＝1000＋500－200＝1300
②合并报表的负债＝母公司负债＋子公司负债＝400＋250＝650
③合并报表的股东权益＝合并报表总资产－合并报表总负债＝1300－650＝650
④归母股东权益＝母公司资产－母公司负债＝1000－400＝600
⑤少数股东权益＝合并报表股东权益－母公司股东权益＝650－600＝50
编制合并利润表
紧接上题，母公司的收入为1000万元，成本费用共800万元，那么经营利润为200万元，加上子公司的分红80万元，共有280万元。而子公司的收入为500万元，成本费用为400万元，利润为100万元。
解析：
①合并报表总收入＝母公司收入＋子公司收入＝1000＋500＝1500
②合并报表成本费用＝母公司成本费用＋子公司成本费用＝800＋400＝1200
③合并报表经营利润＝母公司经营利润＋子公司经营利润＝200＋100＝300
④母公司净利润＝母公司经营利润＋收到子公司的分红额＝200＋80＝280
⑤子公司净利润＝子公司经营利润－分红给母公司的额＝100－80＝20
⑥合并报表净利润＝母公司净利润＋子公司净利润＝280＋20＝300
⑦合并报表少数股东损益＝合并报表净利润－母公司净利润＝300－280＝20
∵该例子的母公司只有一家下属子公司，∴导致合并报表的少数股东损益＝子公司的净利润。
本书勘误
第一处知识点错误（《肖星财务思维课》P107）：
书上的“公允价值就是股票收盘价，乘以股票数量就是股权激励费用”是错的。
该公允价值指的是这个“有权在某时间段、以某价格买入某数量公司的股票”这个期权的公允价值，不是股票的市价。
这个期权价格要么直接是行权价与市价之差。要么是以行权价与市价之间的差额为基础，考虑时间、公司股票历史波动率和无风险收益率后，利用估值模型计算出来的，但肯定不是股票收盘价。
第二处知识点错误（《肖星财务思维课》P126）：
书上“投资性房地产并不是按照购买时的价格来记录的”，“投资性房地产在持有期间不需要计提折旧”是错的。
根据新会计准则明确规定，①投资性房地产应当按照成本进行初始计量。②投资性房地产应当采用成本模式进行后续计量，在能够取得可靠公允价值时，可以采用公允价值后续计量。③公允价值计量模式的投资性房地产无需计提折旧，但是采用成本法模式的投资性房地产，需计提折旧。
第三处知识点错误（《肖星财务思维课》P172）：
书上“合并利润表的净利润220万元”是错的。
上面已提到：
①母公司净利润＝母公司经营利润＋收到子公司的分红额＝200＋80＝280
②子公司净利润＝子公司经营利润－分红给母公司的额＝100－80＝20
③合并报表净利润＝母公司净利润＋子公司净利润＝280＋20＝300
④合并报表少数股东损益＝合并报表净利润－母公司净利润＝300－280＝20